JPMorgan mantiene il Venezuela negli indici obbligazionari emergenti

JPMorgan ( JPM quotazione azioni ) ha mantenuto il debito in dollari emesso dal Venezuela e dalla sua compagnia petrolifera statale PDVSA in un indice obbligazionario chiave dei mercati emergenti come parte del suo ribilanciamento mensile, secondo due gestori di fondi.

Gli investitori si sono preoccupati dello status del debito emesso dal Venezuela e dalla sua compagnia petrolifera dopo che Washington ha imposto sanzioni radicali all’inizio di quest’anno.

Con i cordoli, il commercio del debito venezuelano si è arrestato, lasciando alcuni investitori preoccupati che il prezzo non riflettesse il valore reale delle attività e rendendo più difficile per i fondi passivi riflettere accuratamente gli indici.

JPMorgan, che ha rifiutato di commentare il suo ribilanciamento mensile, ha inviato un sondaggio ai propri clienti prima del ribilanciamento ponendo domande più specifiche sul Venezuela, Tina Vandersteel, capo del debito dei paesi emergenti con sede a Boston a Grantham Mayo Van Otterloo & Co, ha detto Reuters.

“JPM aveva lanciato un sondaggio, che avevo completato, su cosa fare riguardo a VENZ. Il feedback che ho fornito è stato, secondo il loro indice di liquidità, mentre le sanzioni prevalevano, dovrebbero essere rimosse”, ha detto Vandersteel in una e-mail.

La disponibilità dei gestori degli investimenti a sostenere lo sfratto del debito venezuelano dagli indici è anche influenzata dalla flessibilità dei mandati di investimento dei loro fondi.

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JPMorgan mantiene il Venezuela negli indici obbligazionari emergenti

Un fondo negoziato in borsa leader di BlackRock , l’ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond, ad esempio, è autorizzato a investire fino al 20 percento delle sue attività in titoli non compresi nell’indice, ha mostrato il suo prospetto informativo.

Tuttavia, apportare modifiche ai portafogli in realtà non è facile.

“Per uscire effettivamente dall’esposizione è quasi impossibile – soprattutto per i fondi più grandi – poiché non c’è trading”, ha dichiarato Uday Patnaik, responsabile del debito dei mercati emergenti presso Legal & General Investment Management.

“Posizionare il peso del paese allo 0 percento mentre il congelamento del prezzo dei titoli ha più senso”, ha aggiunto.

Alla fine di gennaio, PDVSA aveva un peso di 0,53 nell’indice EMBI Global Diversified di JPMorgan mentre le obbligazioni della Repubblica del Venezuela erano a 0,66, secondo il fornitore dell’indice.

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Reuters non ha avuto accesso ai dati sul peso dell’indice di febbraio.

Il Venezuela – il paese con le maggiori riserve petrolifere del mondo – è in default per la maggior parte dei suoi $ 63 miliardi di debiti, poiché è precipitato nella sua peggiore crisi economica. Il Fondo Monetario Internazionale ha previsto che l’inflazione raggiungerà il 10 milioni di percento quest’anno.

Dall’inizio dell’anno, le obbligazioni emesse dal Venezuela e dalla PDVSA hanno registrato guadagni costanti in mezzo a settimane di proteste che hanno messo a dura prova il presidente Nicolas Maduro.

Tuttavia, il commercio di obbligazioni si è arrestato dopo che Washington ha imposto una serie di sanzioni, compreso il divieto per gli investitori statunitensi di negoziare sul mercato secondario, oltre alla dismissione.

JPMorgan comunica eventuali modifiche dei componenti dell’indice ai propri clienti nell’ultimo giorno di negoziazione del mese. L’indice EMBI Global include 24,1 miliardi di dollari di debito PDVSA in dollari, secondo il fornitore di indici.